SFC Outlook 2025丨专访新加坡南洋理工大学陈光炎：东盟国家加入金砖增强经济一体化，特朗普关税政策或加速“中国产品+东盟制造”

21世纪经济报道记者胡慧茵 广州报道

随着2025年1月金砖国家首次扩展至东南亚，外界普遍认为金砖合作越来越具有吸引力。

“这些东盟成员加入金砖机制，将为更紧密的经济一体化创造新的机会。这种成员关系能够促进更深层次的供应链联系，统一标准，减少非关税壁垒，进一步推动东盟内部贸易以及中国与东盟之间的经济往来。”近日，新加坡南洋理工大学经济学教授、前李光耀公共政策学院亚洲竞争力研究所所长、新加坡政府前首席经济学家陈光炎在接受21世纪经济报道记者专访时，谈到东南亚国家加入金砖国家的影响，表示这将强化全球新兴经济体之间的协作，重塑全球经济格局。

包括东南亚在内的亚洲地区，经济增长始终保持韧性，亚洲开发银行预计2025年亚洲经济增速为4.8%。陈光炎表示，亚洲的经济增长率远超全球许多地区，反映了该地区深厚的结构性优势、多元化经济、战略性政策框架以及一贯的韧性与创新能力。

当中，中国经济增长稳中有进。陈光炎表示，中国经济复苏以消费的稳步增长为显著特征，尤其是在旅游和餐饮等服务行业方面，这得益于中产阶级的壮大以及被压抑需求的释放。同时，工业升级持续进行，企业从低端制造向高科技生产转型，例如电子产品、人工智能和汽车零部件等领域。

陈光炎特别提到中国和东盟形成的互补合作关系。据海关总署数据显示，2024年，中国与东盟贸易总值达6.99万亿元，同比增长9.0%，连续9年保持进出口增长，占中国外贸总值的15.9%，东盟连续第五年保持中国第一大贸易伙伴地位，中国则连续16年保持东盟第一大贸易伙伴地位。

“中国与东盟在供应链发展中的协作关系，以互补性为基础。中国已建立起强大的工业集群，特别是在机械和电子领域，而许多东盟国家则专注于组件组装、资源型制造和中端电子产品生产。”他表示，随着特朗普重返白宫，美国对中国出口商品以及中国在东南亚投资工厂生产商品的关税不确定性，可能会显著影响中国与东盟供应链的未来发展，不过区域一体化的深层逻辑以及中方与东盟的互补优势，预计将继续推动跨境产业的增长，将进一步加速推进“中国产品+东盟制造”。

（新加坡南洋理工大学经济学教授、前李光耀公共政策学院亚洲竞争力研究所所长、新加坡政府前首席经济学家陈光炎，受访者供图）

亚洲经济具有结构性优势

《21世纪》：亚洲开发银行《2024年亚洲发展展望》预计2025年亚洲经济增速为4.8%，高于全球经济增速水平。为什么亚洲经济体能保持相对较高速度的增长？

陈光炎：亚洲的经济增长率远超全球许多地区，反映了该地区深厚的结构性优势、多元化经济、战略性政策框架以及一贯的韧性与创新能力。这些因素成为了亚洲在全球不确定性中实现持续经济增长的基础。

在过去的三十年中，许多亚洲经济体已经从传统的劳动密集型制造业转型为更复杂的工业基地。韩国、中国大陆和中国台湾已成为电子制造领域的领军者，而印度和新加坡则在制药、生物技术和技术服务等领域开辟了新天地。这种工业升级使出口基础更加多样化，减少了对单一行业的依赖，是对全球经济下滑风险的缓冲。

其次，中国、印度、印尼和越南等人口众多的国家中产阶级的崛起正在推动国内消费。这些国家可支配收入的增长造就了日益扩大的消费群体，带动了零售业、电子商务、医疗保健和旅游业的需求。再者，亚洲政府大力投资公路、铁路、港口、电网和数字网络等大型项目。这些项目通常通过创新的公私合作模式融资，不仅刺激了短期经济活动，还在长期提升了生产力和竞争力。第三，人口结构在塑造亚洲增长潜力方面发挥着关键作用。第四，许多亚洲经济体推行渐进而高效的市场导向改革。通过减少贸易壁垒、优化监管环境和简化商业流程，这些政策提高了该地区的营商便利性。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等自由贸易协定进一步将亚洲经济体融入全球供应链，推动了贸易和投资的流动。

第五，亚洲在智能手机普及率、电子商务和数字支付方面领先全球。金融科技、物流和配送应用的创新进一步提升了生产力和消费能力。

第六，亚洲经济的韧性源于其从过去经济危机中汲取教训的能力。1997-1998年亚洲金融危机后，许多国家建立了充足的外汇储备，改进了金融监管，并创建了稳健的危机管理框架。这些措施增强了该地区缓和外部冲击的能力，并在全球经济低迷期间维持经济稳定。

凭借对创新、基础设施和人力资本的关注，亚洲有望在未来几十年继续成为全球经济增长的重要引擎。

加入金砖后有更大经济自主权

《21世纪》：2025年1月，泰国和马来西亚正式成为金砖伙伴国。这对于中国和东盟经贸合作乃至南南合作具有怎样的意义？

陈光炎：2025年1月，印尼、泰国和马来西亚正式加入金砖，这一最新发展是中国—东盟经济关系以及更广泛的南南合作的重要里程碑。这一扩展首次将金砖国家的影响力延伸至东南亚，强化了全球新兴经济体之间的协作，并重塑了全球经济格局。每位新成员都带来了独特的经济优势：印尼拥有庞大的国内市场和丰富的资源，泰国以先进制造业和蓬勃发展的旅游业著称，而马来西亚则以其出口导向型经济闻名。这种多样化将增强金砖国家的区域和行业平衡，拓展其影响范围和吸引力。

中国作为东盟最大的贸易伙伴，通过这些东盟成员加入金砖，将为构建更紧密的经济一体化关系创造新的机会。这种成员关系能够促进更深层次的供应链联系，统一标准，减少非关税壁垒，进一步推动东盟内部贸易以及中国与东盟之间的经济往来。

此外，扩展后的金砖国家可能通过其框架推动基础设施和能源领域的联合项目，例如利用金砖国家新开发银行（NDB）共同融资铁路网络、电网和数字基础设施等重大工程。这种协同作用将加速提升区域的互联互通和生产力。印尼、泰国和马来西亚的加入将扩展新开发银行的股东结构和资本资源，使其能够在东南亚融资更多、更大规模的项目。

这些东盟国家的加入，将放大金砖国家在全球经济治理平台（如G20、IMF和WTO）中的声音，增强新兴经济体在贸易自由化、可持续金融和技术转让等关键议题上的集体谈判能力。此外，中国与这些新金砖成员之间的协作将进一步使南南贸易和投资更多元化，使它们减少对发达市场的依赖。在本地货币结算、数字贸易和发展金融等领域的创新，将进一步巩固向更大经济自主权转变的趋势。

这些东盟国家与中国一起，能够在贸易改革、货币政策和基础设施发展等议题的谈判中获得更大话语权。但同时需要注意的是，这些国家与中国之间的经济结构和政策目标各不相同，在金砖框架内实现一致性可能会遇到困难，特别是在农业、劳工标准或资源管理等敏感领域。

中国经济增长反映经济转型成效

《21世纪》：数据显示，2024年中国国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元，比上年增长5.0%。中国经济的发展呈现出怎样的特点？当前的中国经济中存在哪些亮点和短期挑战？

陈光炎：2024年中国经济复苏稳步推进，但仍处于显著的结构调整阶段。这一增长反映了关键行业的韧性、持续转型的成效，以及应对国内外压力的能力。

中国的经济复苏以消费的稳步增长为显著特征，尤其是在旅游和餐饮等服务行业方面，这得益于中产阶级的壮大以及被压抑需求的释放。尽管消费者信心依然较弱，但许多家庭在延迟消费后重新开始支出，推动了零售、旅游和娱乐产业的繁荣。同时，工业升级持续进行，企业从低端制造向高科技生产转型，例如电子产品、人工智能和汽车零部件等领域。绿色和数字化转型在各行业中的推进进一步提升了生产力，企业越来越多地采用可再生能源解决方案并整合先进的数字工具。中国政府在技术竞争中占据中心地位，拥有长远的规划目标。这一模式的成功体现在中国在电动汽车、电池技术以及风能和太阳能领域的全球主导地位。

中国实现碳中和的目标既雄心勃勃又具有变革性，体现了国家主导的绿色转型承诺。2022年，中国占全球风能和太阳能在建项目的三分之二。到2025年，中国计划将可再生能源产能翻一番，比2030年的目标提前五年完成。这些努力得益于大规模的公共投资和集中规划，这些构成了中国可再生能源战略的核心。

中国通过绿色外交，中国积极与全球南方国家合作，出口可再生能源技术并为发展中国家的基础设施项目提供资金。这些举措不仅加强了中国与新兴经济体的关系，还使中国在全球能源转型中处于领导地位。

当前，中国经济还面临全球市场的不确定性。主要经济体的通胀、高利率和地缘政治紧张局势抑制了出口需求。同时，跨国公司采用分散供应链，促使中国出口商升级能力、投资并扩展至东盟和墨西哥，或转向国内市场。政策制定者还面临在短期经济复苏与长期结构性改革之间取得平衡的挑战。刺激消费必须与金融去杠杆和国有企业治理措施相结合，通过精准的政策调整在保持增长的同时避免加剧债务风险。

亚洲央行需采取谨慎宽松货币政策

《21世纪》：美联储放缓降息节奏，将如何影响亚洲经济体的货币政策选择？东南亚经济体有多大的降息空间？

陈光炎：如果美联储放缓降息步伐，并在较长时间内维持较高的政策利率，亚洲经济体将面临调整其货币政策的挑战，以平衡国内增长目标与资本外流和汇率波动等外部压力。尽管各国受影响的具体情况不同，但共同主题是，各国需要在追求本地目标的同时，谨慎权衡强势美元和全球金融环境紧缩所带来的风险。

美联储降息周期放缓，减少了亚洲央行为了保持竞争性收益率差异，或防止资本外逃而做出激烈反应的迫切性。随着美国和亚洲之间利率差的逐步缩小，许多区域央行可以更多地关注国内事务，例如控制通胀和支持增长，而不是单纯跟随美联储的利率轨迹。然而，美国较高利率的持续存在仍然使美元资产更具吸引力，对亚洲货币形成温和下行的压力。这种情况下，亚洲央行需要采取谨慎的货币宽松措施，重点支持增长，同时避免重大汇率贬值风险或资本外流。

尽管东南亚经济体在通胀动态和增长轨迹方面各有不同，但在应对高利率全球环境时面临着共同挑战。印尼、泰国、马来西亚、越南和菲律宾等国家在通胀水平、增长动能和外部冲击的脆弱性上存在显著差异，这也塑造了各自的政策反应。

在通胀已经有所缓解的经济体，例如马来西亚和泰国，如果汇率保持稳定且全球金融市场相对平静，可能有空间实施适度降息。然而，区域内许多货币对美国利率差异和全球风险情绪更为敏感。马来西亚和泰国等规模较小、开放度较高的经济体可能更为谨慎，因为降息可能引发资本外流和货币贬值的风险。而印尼等国内需求旺盛、外汇储备较高、且市场规模更大的经济体，可能会有更大的政策灵活性。

美联储降息步伐放缓，为亚洲央行提供了一定的灵活性来应对本地增长状况，但它们必须谨慎行事，以维护汇率稳定和管理资本流动。

中国深度参与东盟经济

《21世纪》：您曾判断，未来10年中国会在东盟的贸易和投资中占据主导，为何有这样的判断？与中国进行紧密合作，对东盟来说意味着什么？

陈光炎：通过贸易、投资、基础设施和技术，中国在东南亚的经济影响力不断扩大。许多分析人士预测，未来十年，中国将主导东盟的贸易和投资流动。这一预期的主导地位由多种因素推动，这些因素体现了中国在该地区参与的深度及其对东盟经济的深远影响。

首先，中国庞大的消费和制造基础是它在东盟贸易中日益重要角色的核心支柱。拥有庞大的人口和快速增长的中产阶级，中国是东盟农产品、电子产品和大宗商品出口的最大市场之一。东盟制造商与中国供应链的融合进一步巩固了这种关系。来自东南亚的中间产品经常被运往中国进行最终组装，使中国成为区域贸易网络中的关键环节。

其次，技术和基础设施的先进性进一步凸显了中国的经济存在。中国企业在电子商务、人工智能和电动汽车等领域的全球领导地位，通过合作和技术转让促进了东南亚生产力的提升。

第三， 从中国流入东盟的资本也大幅增加，中国企业在房地产、制造业和数字领域的投资尤为突出。

第四，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）通过减少关税和简化签署国间的原产地规则，为更深入的贸易融合铺平了道路。同时，中国与个别东盟国家签署的双边自由贸易协定鼓励了跨境投资和经济交流。

第五，中国的投资为东盟带来了资本和先进技术，推动了道路、铁路和数字网络等关键基础设施的建设。这些项目改善了东盟内部的连通性，提升了工业园区、旅游业和电子商务的活力，同时开拓了新的出口市场。东盟的农产品、电子产品和资源型产业尤其从进入中国广阔的消费市场中受益，为区域经济提供了显著的推动力。

第六， 与中国制造商的合作也在改变东盟的生产能力。通过合资企业和技术园区的建设，东盟企业在机器人技术、半导体和先进纺织品等领域不断攀升价值链。

第七， 通过深化与中国的联系，东盟实现了全球参与的多元化，减少了对西方市场的依赖，提高了经济韧性。东盟通过灵活的姿态，与包括美国、欧盟和日本在内的主要经济体保持合作，从而获得谈判杠杆，在贸易和投资协议中争取更有利的条件，同时保持对外关系的平衡。

“中国产品+东盟制造”加速推进

《21世纪》：您如何看待未来中国与东盟整合劳动力分工？“特朗普2.0”关税政策的不确定性是否会影响中国对东南亚制造业的投资？未来，东盟和中国之间形成的区域跨境产业链、供应链体系将会朝着什么方向升级和发展？

陈光炎：特朗普政府对中国出口商品以及中国在东南亚投资工厂生产商品的关税不确定性，可能会显著影响中国与东盟供应链的未来发展。然而，区域一体化的深层逻辑以及中方与东盟的互补优势，预计将继续推动跨境产业的发展。

中国与东盟在供应链发展中的协作关系，以互补性为基础。中国已建立起强大的工业集群，特别是在机械和电子领域，而许多东盟国家则专注于组件组装、资源型制造和中端电子产品生产。随着中国沿海地区劳动力和土地成本的上升，纺织品生产和基础电子装配等劳动密集型环节正在逐步转移到越南、柬埔寨和印尼等低成本东盟国家。中国则优先发展高附加值活动，包括研发和产品设计。

在中国技术和资本的支持下，马来西亚和泰国等一些东盟国家正迈向更复杂的制造业领域。这种多层次的劳动分工模式为东盟带来了产业升级和技术转移的机遇。此外，自动化、人工智能和工业4.0理念的应用正在东南亚逐渐普及，这在一定程度上得益于中国企业的培训计划和技术投资。《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）在这一整合中发挥了重要作用，通过降低关税和实现中间产品的无缝贸易，进一步巩固了该地区相互关联的价值链。中国先进制造业的升级为构建一个全球发展区提供了重要机遇。在发展蓝图中，东盟、金砖国家、非洲和中东不仅是未来原材料、能源和市场的重要来源，同时也是与中国先进制造业生产体系相连接的关键制造业基地。这种深度协作将进一步巩固中国现有的“一带一路”倡议，为全球经济注入新动力。

接下来，美国可能恢复或加强对中国商品的关税政策，这将加速“中国产品+东盟制造”的推进。该一策略促使中国制造商扩大其在东盟的生产基地，以规避美国的关税。这种模式使中国企业能够将先进的设计和研发能力留在国内，同时将终端装配和特定制造环节转移到东盟，从而以低关税成本进入美国市场。目前，越南已成为中国供应链多元化的主要受益者，而印尼和泰国则吸引了大量汽车、电子和电动车电池相关的投资。这些趋势虽然为当地工业升级带来了机遇，但也引发了关于劳动标准、本地化要求和技术转移政策的讨论。

随着东盟在区域供应链中地位的演变，该地区正逐步向价值链上游迈进。基础设施的改善、更高技能的劳动力以及数字技术的采用，使东盟工厂能够与中国总部合作，共同生产更高端的产品，例如电子组件和汽车零部件。新加坡和马来西亚等先进东盟经济体可能与中国企业联合设立研发中心，将本地工程人才融入更广泛的区域创新网络。

《21世纪》：2025年1月1日，全球最大的自贸协定RCEP正式生效实施三周年，区域经济进入高质量发展新阶段。您如何展望2025年东盟和RCEP成员国在经贸上的互补和融合？

陈光炎：2025年，东盟与《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）成员国在贸易和经济领域的融合，有望演变为一个动态且高度互联的生态系统。这一协作的核心特征包括区域贸易的增强、供应链的一体化、数字经济的增长、投资机会的增加、知识交流的深化、可持续发展的推进以及地缘政治稳定性的加强。

另一方面，RCEP降低关税和简化原产地规则，预计将大幅提升区域内贸易水平。东盟和其他成员国的企业将受益于减少的贸易壁垒，从而更加高效、经济地获取和出口商品。东盟内部多样化的经济优势，包括农业、制造业和服务业，将与中国、日本和韩国的技术进步及资源型产业形成互补，创造一个互惠互利的贸易环境。RCEP将继续推动供应链的一体化，鼓励成员国在生产的不同阶段实现专业化分工。资源丰富的国家如澳大利亚将提供原材料，而越南、印尼和泰国等国家将成为成本效益高的制造中心。同时，日本和韩国等发达经济体将贡献高科技组件，从而打造一个精简且具有韧性的供应网络。这种多元化的供应链将有助于缓解全球中断带来的风险，增强经济稳定性。

在RCEP框架下，数字贸易和电子商务法规的协调有望加速，到2025年将实现跨境数字交易的无缝化。东盟国家在日本和韩国等技术先进成员的支持下，数字经济将快速发展。通过协作推进数字基础设施建设，东盟国家能够抓住电子商务扩张的机遇，提升区域连接性和竞争力。

RCEP的减免壁垒预计将推动区域内外国直接投资（FDI）的增加，而东盟因其战略地理位置、年轻的人口结构和不断增长的消费市场，被定位为投资的核心枢纽。包括港口、物流中心和数字连接项目在内的基础设施投资将进一步加强东盟作为全球投资目的地的吸引力。

东盟年轻且充满活力的劳动力将从RCEP较发达成员国的技术转移和能力建设中受益。研究与开发（R&D）方面的协作将推动创新，尤其是在绿色技术、先进制造业和可再生能源等高增长领域。这些合作不仅将增强区域一体化，还将使东盟成为技术进步的驱动力。

但目前，融合仍面临一些挑战。成员国间监管框架的差异以及不同的经济发展水平可能会增加实施的复杂性。此外，地缘政治紧张局势或全球经济放缓等外部因素可能会减缓融合的步伐。解决这些障碍需要协调一致的努力以及对包容性的承诺。

新加坡在华投资聚焦新兴产业

《21世纪》：截至2023年底，新加坡累计在华实际投资1412.3亿美元，自2013年起连续十年新加坡是中国的最大外资来源国。您如何展望2025年新加坡在中国的投资表现？

陈光炎：新加坡在2025年对中国的投资有望保持强劲增长，这一趋势受到全球和区域经济动态变化的推动。在两国不断深化经济联系的背景下，新加坡的投资预计将集中于符合双方在创新、可持续性和区域互联互通等共同优先事项的领域，同时应对可能影响投资步伐和重点的外部挑战。

新加坡在中国的投资战略预计优先考虑高增长和具有战略意义的行业。绿色能源、技术、数字经济和智慧城市等新兴产业有望成为重点投资领域，这与中国对创新和可持续发展的重视高度契合。此外，中国老龄化人口的现状为新加坡企业在医疗、制药和养老服务行业的扩展提供了重要机遇。新加坡在金融服务领域的专业能力也使其企业能够在金融科技、资产管理和跨境金融解决方案方面加大投资，进一步巩固其作为中国金融现代化关键合作伙伴的地位。

中国到2060年实现碳中和的宏伟目标为新加坡在可再生能源、碳交易和绿色金融领域的投资提供了广阔的空间。作为东盟的绿色金融枢纽，新加坡具备向中国优先关注可持续性和气候韧性的项目注资的独特优势。在去碳化方面的合作举措还可以加强东盟与中国之间的联系，而新加坡则作为促进区域可持续发展努力的重要纽带。

在全球供应链重塑的背景下，新加坡企业预计将在物流、仓储和运输领域加大投资，以支持中国的供应链多元化努力并促进区域内部的贸易流动。RCEP的实施进一步提升了新加坡与中国在制造业、贸易便利化和数字贸易方面的合作机会。这些发展突显了新加坡在不断演变的区域经济架构中作为关键连接者的角色。

新加坡与中国之间的强大政治和经济关系为投资增长提供了坚实的基础。中新（重庆）战略性互联互通示范项目和苏州工业园区等成功的合作案例，为未来项目的开发提供了重要借鉴。此外，随着中国资本市场的逐步开放，新加坡的金融机构可能会进一步增加对中国股票、债券和金融服务的投资，强化双边金融一体化。

突发！降息了！

猜你喜欢